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业绩持续萎靡,毛利率骤降回6年前水平,拉芳家化的毛利率再降

  • 日期:2020-10-01 15:58:26
  • 来源:互联网
  • 编辑:小优
  • 阅读人数:793

业绩持续萎靡,毛利率骤降回6年前水平,拉芳家化的毛利率再降(图1)

出品:全球财说

业绩持续萎靡 毛利率骤降回6年前水平

2020年上半年,拉芳家化实现营业收入4.04亿元,同比增长-11.79%;归属净利润为4777.18万元,同比增长0.70%;扣非净利润为4795.50万元,同比增长16.77%。

业绩持续萎靡,毛利率骤降回6年前水平,拉芳家化的毛利率再降(图2)

从品牌收入构成来看,“拉芳”“美多丝”仍然是公司支柱品牌,上半年合计实现营业收入 3.15亿元,占营收比重77.95%。

从渠道收入构成来看,报告期内电商渠道实现营业收入6143.84 万元,占营业收入的比重为 15.22%,同比增长10.73%;经销渠道受疫情影响同比下降 5.26%;商超渠道同比下降35.57%。

全球财说在对比历年年报发现,自2017年拉芳家化上市以来,公司业绩便开始走上了下坡路,尤其是2019年净利润同比下降6成。

业绩持续萎靡,毛利率骤降回6年前水平,拉芳家化的毛利率再降(图3)

2017年-2019年,拉芳家化营业收入同比增长-6.47%、-1.73、0.07%;归属净利润同比下降7.64%、7.88、60.97%。

而拉芳家化将上市后业绩下滑的原因归结于公司主要的渠道为线下商超、KA渠道等,受电子商务的冲击,公司线下渠道受到影响。

另外,公司所属行业竞争加剧也对公司业绩造成较大影响。

2019年年报显示,拉芳家化产品量多数实现增长,但生产量却全部下跌,一定程度上与去库存有关。其中,第一大产品洗发露量同比增长2.57%,但生产量同比下降-24.01%,库存量同比下降47.11%;第二大产品沐浴露量同比增长7.69%,生产量同比下降10.75%,库存量同比下降41.00%。不过,护发素、香皂销量增长明显,但膏霜、啫喱类产品销量则出现下滑。

另外,2019年拉芳家化的毛利率也出现下滑,同比减少5.14个百分点至55.30%。

2020年上半年,拉芳家化的毛利率再降,同比减少7.29个百分点至50.91%,退回6年前水平。

拉芳家化的大额的费用也需要注意。2017年-2019年,分别为4.14亿元、3.67亿元、3.72亿元,占营业收入比重42.94%、38.07%、37.87%。

尤其是2019年,公司费用中职工薪酬为1.52 亿元、市场费用0.93亿元,分别同比增长31.55%、8.84%,均远高于当年营收0.07%的增速。同时,2019年末公司人员1359人,同比减少843人。

截至2020年6月30日,拉芳家化资产合计19.33亿元,负债合计1.89亿元。其中,货币资金9.10亿元,占总资产比重47.10%,多为银行存款;交易性金融资产2.06亿元,占总资产比重10.67%。

频遭部门问询处罚

2020年5月20日,拉芳家化收到了上海证券交易所关于2019年年度报告的问询函,要求拉芳家化就公司业绩下滑、主要产品的产量下降、费用项下的职工薪酬增幅较大等问题进行解释说明。

而在此之前,拉芳家化已被部门多次下发函件。

2019年4月3日,拉芳家化收到广东局出具警示函,从资金使用和、会计核算、信息披露、内幕信息知情人4个方面指出了公司的不规范行为。局对拉芳家化及其并购标的上海缙嘉进行了现场检查,发现存在以下问题:募集资金使用和不规范,会计核算不规范,信息披露不准确,内幕信息知情人不规范。

再往前,拉芳家化在2018年末因使用8.08亿元向上海缙嘉增资并收购其51%的股权,而获上交所问询函,要求补充被收购公司经营情况,以及需要进一步核实交易对方是否与公司存在潜在的关联关系。

9月30日,拉芳家化报收16.14元/股,年内涨幅20.64%,总市值为36.59亿元。

本文相关词条概念解析:

拉芳

拉芳家化成立以来,始终坚持诚信、品质、分享的经营理念,致力为广大消费者提供优质的日化用品和服务。几年来,经过全体拉芳人的艰苦创业和不懈努力,目前拉芳家化已经跻身国内日化行业前列,并缔造了企业持续发展的竞争优势,呈现了广阔的发展空间和美好前景。公司旗下拥有“拉芳”、“雨洁”、“圣峰”、“缤纯”四大著名品牌。

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