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周报|PE周跌100元,PP震荡下跌,塑市下周难有大涨!

  • 日期:2019-06-14 20:52:56
  • 来源:互联网
  • 编辑:小狐
  • 阅读人数:530

周报|PE周跌100元,PP震荡下跌,塑市下周难有大涨!(图1)

PE市场弱势震荡

本周PE期货市场虽有反弹,但是动力不足,国内新增检修装置有限,以及国际油价重心下移,石化维持去库存操作,不过降速放缓,拖累出厂价下调,打压现货市场下跌。

1. PE现货市场回顾

周报|PE周跌100元,PP震荡下跌,塑市下周难有大涨!(图2)

周报|PE周跌100元,PP震荡下跌,塑市下周难有大涨!(图3)

本周PE现货市场下跌100左右,国内新增检修装置偏少,部分检修装置开车,下游需求延续疲软态势,石化降库放缓,以及国际油价重心下移,导致石化部分大区出厂价下调,打压市场下跌。以LLDPE为例,华北市场主流报7750左右,华东主流报7700-7800,华南主流报7700-7800。

2. PE期货市场回顾

周报|PE周跌100元,PP震荡下跌,塑市下周难有大涨!(图4)

上周四PE期货1909合约跌至7380后止跌反弹,随后在7700附近遇阻回落,截至6月13日,期价收于7585,石化继续去库存,不过降速缓慢,国际油价大跌,现货出厂价下调,拖累期货反弹步伐。6月下半月新增检修装置偏少,下游需求利好不足,以及宏观面风险仍在,另外期价在7700附近受进口成本影响压力较大,建议低位多单在7750附近止盈立场,7-8月份仍有较多装置检修,下游需求存在利好支撑,有利于库存消化,待宏观风险释放后可择机做多。

3. PE成本及利润分析

周报|PE周跌100元,PP震荡下跌,塑市下周难有大涨!(图5)

周报|PE周跌100元,PP震荡下跌,塑市下周难有大涨!(图6)

国内方面,PE利润近期虽然有所修复,主要是因为国际油价大跌,但是维持偏低水平,石化库存虽然降速放缓,但是维持中等水平,石化降价意愿不高,另外周四国际油价盘中大涨,对PE成本面支撑增强;进口方面,受贬值影响,进口维持倒挂,不过倒挂有所缓解,主要是因为PE线性美金报价下跌,目前在900-920,折算民币报价在7700-7800,而市场主流报价7650-7750,倒挂100左右,导致进口买盘吸引力下降。

4. PE供应分析—检修

周报|PE周跌100元,PP震荡下跌,塑市下周难有大涨!(图7)

本周虽然部分检修装置开车,但是仍有装置停车检修,不过检修涉及产能增幅有限,6月下半月无计划性大修装置,部分检修装置计划开车,不过从7月开始,一直到8月份,国内检修装置将再次增多。

5.PE供应分析—开工率

周报|PE周跌100元,PP震荡下跌,塑市下周难有大涨!(图8)

本周国内检修涉及产能小幅增加至160万吨左右,PE开工率至降91%附近,较上周下降3%左右。未来1-2周国内新增检修装置偏少,部分检修装置计划开车,预计开工率会有上升。

6. PE下游需求分析

周报|PE周跌100元,PP震荡下跌,塑市下周难有大涨!(图9)

下游需求延续疲软态势,二季度是PE传统需求淡季,6月份左右需求处于全年最低水平。不过从7月份开始,下游需求逐步恢复,三季度存在利好预期。

7. 石化聚烯烃库存分析

周报|PE周跌100元,PP震荡下跌,塑市下周难有大涨!(图10)

7. 下周行情展望

尽管进口维持倒挂局面,但是倒挂幅度缩窄,而且国内新增检修装置减少,部分检修装置计划开车,PE开工率继续下降空间有限,甚至有上升风险,不利于石化库存消化。

二季度是下游传统需求淡季,下游需求延续疲软态势,缺乏利好支撑

国际油价盘中上涨,不过主要受技术面及面支撑,缺乏核心上涨驱动,对PE成本面利好支撑的持续性存在不确定性。

总结:

国际油价盘中大涨,但是持续性难以确定,6月下半月国内新增检修偏少,部分检修装置计划开车,下游需求持续低迷,不利于库存消化,预计下周PE期现货市场难有大涨行情,7-8月份国内检修再次增多,下游需求存在利好预期,以及进口持续倒挂,对国产货源冲击预期减弱,待原油及宏观面风险释放,石化库存降至合理水平后可能出现一波反弹行情。

PP继续下跌空间不大

1. PP现货市场回顾

周报|PE周跌100元,PP震荡下跌,塑市下周难有大涨!(图11)

本周PP市场逐渐止跌反弹。虽然需求依然偏弱,但是开工率偏低,石化去库存有所提速,市场供应压力不大,且部分下游有备货意向,价格小幅反弹。

2. PP期货市场回顾

周报|PE周跌100元,PP震荡下跌,塑市下周难有大涨!(图12)

本周PP期货市场阴线阳线交叉出现,暂无明朗方向,不过前期低点基本确立。目前PP下方受到无日均线支撑,macd绿柱缩短,短期存在一定反弹预期。

3. PP成本面分析

周报|PE周跌100元,PP震荡下跌,塑市下周难有大涨!(图13)

本周国际油价走势呈现倒V字形。在短暂冲高后油价再次大跌,一度逼近前期低点,不过周五夜盘受油船撞击影响大涨。总体来讲油价短期寻找方向横盘整理为主,但长期依然看跌。

4. PP供应分析—检修

周报|PE周跌100元,PP震荡下跌,塑市下周难有大涨!(图14)

5. PP供应分析—开工率

周报|PE周跌100元,PP震荡下跌,塑市下周难有大涨!(图15)

5月中下旬以来PP新增检修装置减少,重启装置增多,检修力度有所减弱,PP开工率一度反弹至85%以上,近期徐州海天及中天合创等陆续检修,PP开工率小幅下降至85%以下近,供应压力得到一定缓解。

6. PP下游需求分析

周报|PE周跌100元,PP震荡下跌,塑市下周难有大涨!(图16)

1.长周期来看,塑料下游需求整体呈现回落态势。

2.短周期来看,PP进入进入传统淡季,不过后期金九银十需求利好有望提前启动备货。

7. 石化库存分析

周报|PE周跌100元,PP震荡下跌,塑市下周难有大涨!(图17)

8. 下周行情展望

利多

1.PP仍处于检修季但力度有所减弱,前期开工率一度跌破80%,目前在84%左右。

2.进口料对国产料升水,出口窗口仍在,对国内价格及出口有一定利好支撑;3.目前现货价格相对坚挺,基差走强对期价有一定支撑,现货价格接近下游抄底预期。

利空

1.虽然近期市场成交好转,但是长期来看,塑料制品需求出现萎缩,需求端缺乏亮点。

2.新扩能方面,久泰石化、恒力石化、巨正源等装置有望9月份之前投产,一定程度上利空09合约。

3. 油价长期看跌,成本面有坍塌风险。

目前仍是PP检修季,PP开工率在85%附近,且拉丝生产比例不高,供应端压力不大;石化处于去库存节奏,周一在92万吨,周四降至83万吨,本周库存有望跌破80万吨;下游需求整体低迷,不过已经处于低谷,下游备货不多,后期价格合适下游或有抄底备货意向。整体来讲虽然PP依然处于需求淡季,不过价格处于低谷,后期需求有好转预期,PP继续下跌空间不大,中期存在一定反弹可能。

本文相关词条概念解析:

周报

周报:每周出版一期的刊物。

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好久不见飞
好久不见飞
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2019-08-16 16:01 169

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